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毛杠杆比率_Gross Leverage Ratio

什么是毛杠杆比率？​

毛杠杆比率是保险公司净保费书写比率、净负债比率和转保再保险比率的总和。毛杠杆比率用于评估保险公司在定价和估算错误方面的风险暴露，以及其对再保险公司的依赖程度。

重点要点​

  • 毛杠杆比率是保险公司净保费书写比率、净负债比率和转保再保险比率的总和。
  • 毛杠杆比率仅是多项用于分析公司履行财务义务能力的比率之一。
  • 毛杠杆比率可以视为保险公司在定价和估算错误方面风险暴露的初步评估。
  • 净杠杆比率通常低于毛杠杆比率，且通常更为准确。

理解毛杠杆比率​

理想的毛杠杆比率取决于公司所承保的保险类型。然而，理想范围通常低于5.0，适用于财产保险公司，而责任保险公司则通常低于7.0。保险公司的毛杠杆比率通常高于其净杠杆比率，因为毛杠杆比率包含了转保再保险的杠杆影响。其他保险杠杆比率还包括净杠杆、再保险偿付能力与保单持有人盈余之比，以及Best资本充足率（BCAR）。

重要提示： 毛杠杆比率有时可能会使保险公司的风险状况看起来比实际更危险，因为它包含了转保再保险的部分。

保险公司必须在两个主要目标之间找到平衡。一方面，它必须对承保活动所获得的保费进行投资，以实现利润回报；另一方面，它还需要限制因承保策略而产生的风险暴露。保险公司可能会将部分保费转移给再保险公司，以减轻其账面上的风险。

信用评级机构在评估保险公司的健康状况时，通常会关注几项不同的财务比率。这些比率是通过对保险公司资产负债表的检查计算得出的。毛杠杆比率仅是众多杠杆比率中的一种。用以分析公司履行财务义务能力的财务指标有多种。杠杆比率至关重要，因为公司往往依赖于股本和债务的组合来融资。了解公司所持债务的金额有助于评估其能否按期偿还。

保险公司可能会设定可接受的毛杠杆比率目标，类似于中央银行设定利率目标的方式。在某些情况下，保险公司可能会接受较高的毛杠杆比率，例如在通过债务收购另一家公司时。

毛杠杆比率与净杠杆比率的比较​

毛杠杆比率可视为保险公司在定价和估算错误方面风险暴露的初步评估。净杠杆比率通常是风险暴露的更好估计，但在实际操作中获取相对困难。毛杠杆比率在正常情况下通常高于净杠杆比率，因此，它往往会高估风险暴露。要理解这一点，我们需要考虑毛杠杆比率的定义。

毛杠杆比率被定义为净保费书写比率加上净负债比率以及转保再保险比率。它也可以表示为（净保费书写 / 保单持有人盈余）+（净负债 / 保单持有人盈余）+（转保再保险 / 保单持有人盈余），或者（净保费书写 + 净负债 + 转保再保险）/（保单持有人盈余）。净保费书写加上转保再保险等于保费书写。因此，毛杠杆比率可以表示为（保费书写 + 净负债）/（保单持有人盈余）。

我们只需三个数据就可以计算出毛杠杆比率。它们是保费书写、净负债和保单持有人盈余。然而，毛杠杆比率往往会高估负债。大多数保险公司依赖于较大的公司或公司集团进行再保险，以应对灾难情况。

例如，一家在特定地区销售房主保险的公司可能会将部分保费转移，以保护自己免受该地区洪水的影响。您可能会注意到“洪水损害”作为您房主保险政策中的一项可选附加项目。当您选择此选项时，额外的洪水损害保费可能最终会转移给一个单独的再保险公司。这部分转保再保险通常不算在保险公司的风险暴露中。

转保再保险涉及多个大公司的协议，因此在某些情况下决定起来可能比较困难。一旦确定数据，我们可以从保费书写中减去转保再保险，以找出净保费书写。净杠杆比率等于净保费书写比率加净负债比率。它也可以表示为（净保费书写 / 保单持有人盈余）+（净负债 / 保单持有人盈余）或（净保费书写 + 净负债）/（保单持有人盈余）。

净杠杆比率通常低于毛杠杆比率，且通常更为准确。然而，即使是再保险公司也有可能失败。毛杠杆比率描述了保险公司在最坏情况下的风险暴露，即保险公司无法依赖再保险的情形。